政策春風再起 融資客調倉換股

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近期，鼎新和轉型之風再度吹入A股市場，並不斷制造局部熱點。在這股春風吹動下，自2月26市場止跌回穩以來，融資客的结构與下跌以前比拟，發生了較大的轉變，部门行業諸如傳媒、通讯和食物飲料等受到大量償還，而汽車、公用事業等板塊獲得大量淨買入。這種調倉換股行為與市場表現息息相關，預計在“兩會”期間各種鼎新題材會輪番表現，但熱點和個股的持續性必要仔細甄別。

融資客調倉換股

從上証綜指的日K線圖不難發現，自2月26日以來，市場渐渐止跌回穩，迎來五根陽線，雖然漲幅還不到此前四連跌導致的跌幅的一半，但市場預期已經渐渐樂觀，而此中熱門行業的轉換，也使得市場資金和融資客紛紛進行調倉換股。

據Wind數據統計，自2月26日以來，700隻兩融標的股的融資淨買入額合計為7.12億元。行業方面喜憂參半，此中，非銀金融、化工和計算機行業的淨買入額居前三位，分別為4.76億元、4.44億元和4.39億元﹔其次，綜合、汽車、公用事業和電氣設備行業的淨買入額也居前，分別達到3.25億元、2.89億元、2.52億元和1.98億元。

而相反，傳媒、食物飲料行業的融資淨買入額分別為-7.45億元和-5.85億元，遠低於所有其他行業，呈現大幅淨償還款式﹔别的，商業貿易、通讯、農林牧漁、採掘行業的淨買入額也均低於-1億元。

此中，汽車、公用事業、傳媒、通讯、食物飲料等行業的表現與下跌以前构成強烈的反差。而計算機、電氣設備、國防軍工、醫藥生物等行業對融資客的吸引力較為长期。

據Wind數據，在1月21日至2月20日的市場上漲過程中，700隻兩融標的股合計融資淨買入額為319.03億元，此中僅有紡織服裝一個行業的淨買入額為負值，其余行業均獲患了融資客的青睞。此中，當前償還劇烈的傳媒和食物飲料行業分別吸引融資淨買入30.37億元和10.47億元，在28個申萬一級行業中，這兩個行業的額度分別位居行業排行榜的第3位和第13位。而當前市場中遭到追捧的汽車、公用事業行業的淨買入額分別為8.30億元和7.76億元，位居排行榜第17和18位。

從行業個股均匀淨買入額來看，這一點表現的更為凸起。傳媒和通讯個股在1月至2月的上漲過程中的均匀淨買入額分別為9204.29萬元和8027.60萬元，在近5日的反彈時分別變為了-2256.36萬元和-1001.03萬元。而汽車和公用事業行業個股在此前上漲時醫美,均匀僅獲得3321.83萬元和2425.13萬元，不過短短5個买卖日的反彈過程中，這個數值分別變為了1155.95萬元和786.73萬元。

政策風吹兩融市場

2014年是鼎新元年，自春節前鼎新轉型之風就開始吹向市場，只是新題材接過了接力棒。由特斯拉引發的新能源汽車熱潮不斷發酵，敏捷代替信息消費成為了市場中最為強勢的題材，這帶動了鋰電池、充電樁、新能源汽車等一系列观点板塊的持續上漲。與此同時，油氣鼎新、電力鼎新、醫藥鼎新等一系列鼎新轉型預期強烈的領域也在持續吸引資金追捧。

從5日漲跌幅上看，綜合、電氣設備、汽車、有色金屬、國防軍工、房地產、化工和公用事業行業的漲幅居前，超過其他行業。此中，綜合行業諸多個股由於触及了熱門題材而遭到資金追捧，如触及鋰電池的杉杉股分自年头以來的漲幅超過60%。

從观点板塊的漲幅上可以看到資金所青睞的題材。近5個买卖日，鋰電池、充電樁和超級電容的漲幅遙遙領先，分別達到了16.20%、15.01%、13.33%和11.66%﹔别的，廣東國資鼎新、新能源汽車、油氣鼎新、石墨烯、風力發電、智能電網等观点的漲幅居前。

而本周開始，兩會成為市場最為關注的焦點，期間大盤股料持續維持市場的整體穩定，而會議熱點或將持續引爆局部熱潮，新能源、節能環保、國企鼎新等方面的投資機會仍將豐富，受資金制約，中小盤股的機會仍然較大盤股更多。

值得注重的是，從前期的蘇寧雲商到近期的北京百家樂,銀行等個股異動，和中國安全的融資大幅增長，都可以看到傳統產業股謀劃“跨界”激發了估值晋升，也能够解釋計算機、電子、醫藥等行業為何融資熱度長期維持高位。東興証券钻研認為，傳統公司向新興產業的橫向擴張成為主流，這一方面在於冲破原有傳統業務的瓶頸，另外一方面則利於估值的晋升﹔擴張的标的目的仍重要集中在TMT、醫藥、新興消費等新興產業。

不過，短时间內漲幅過大的個股風險也值得警戒。阐发人士指出，以新能源汽車為代表的新興產業板塊正在獲得更多的政策和資金支撑，遭到資金的持續追捧，但今朝來看已經漲幅較大，若是出現回調，未來远景依然值得等待。

(來源:中國証券報)

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