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京華時報制圖楊立場
本年一季度全國票房144.96億元，同比增幅為51%，再次刷新紀錄。在此布景下，資本與影視的聯姻加快進行，但在A股高門檻的限定下，大量影視公司將眼光轉向新三板。數據顯示，本年一季度，電影與娛樂行業就有19家公司選擇挂牌新三板，而客岁同時段這一數據僅為3家。更成心思的是，很多登陸新三板的影視娛樂公司前腳挂牌，后腳就准備增發融資。 京華時報記者陳艷
□現象
新挂牌公司急於增發
全國中小企業轉讓系統數據顯示，本年一季度，中匯影視、深藍文化、詠聲動漫、視襲時代、都雅傳媒、星原文化、迪生數娛、歡樂動漫、東侖傳媒、威克傳媒、元一傳媒、不凡傳媒、保奇影視、嘉華美瑞、丑小鴨、阿忒加、鋒尚世紀、數虎圖像、焦点創藝等19家影視和文娛公司登陸新三板公開挂牌轉讓。
在以上19家新挂牌的影視娛樂公司中，有9家公司挂牌后不久進行了增發，佔新挂牌公司的近二分之一。
詠聲動漫3月3日登陸新三板，4月8日就進行增發。公司擬向深圳市創新投資集團有限公司、廣州紅土科信創業投資有限公司、廣東紅土創業投資有限公司三家企業發行股票，共計184.23萬股，每股13.57元，增發金額為2500萬元。
威克傳媒1月21日登陸新三板，2月24日就通知布告增發股票。公司向天風睿通－通風寶1號影視基金、張兆雁等4名對象發行500萬股，4元每股，增發金額為2000萬元。
别的，還有元一傳媒、都雅傳媒、東侖傳媒、數虎圖像等4家公司進行並完成为了增發，金額分別為4000萬元、2856萬元、1224萬元、1200萬元。而焦点創藝則是發布了增發750萬元的通知布告，正在實施過程中。
不凡傳媒的增發卻進行得不順利，3月4日發布通知布告，原定當日完成的增發延期，其原計劃因此每股90元－120元的價格，發行不超過40萬股，召募資金不超過4800萬元。
中匯影視的增發，卻是時下风行的債轉股性質。據公司2月24日通知布告，蘇州鬆禾成長二號創業投資中间（有限合股）認購中匯影視491.8033萬股，每股12.20元，合計6000萬元。這次定增是為了把債務轉化為股權，發行對象即債權人。
娛樂公司融資本領強
據不彻底統計，截至4月20日，在新三板挂牌轉讓的影視和娛樂公司，靠近70家。客岁下半年以來，近半數影視娛樂公司拋出了定增計劃，除上述新挂牌轉讓公司外，还有大約20家公司已預借現金,經拿到了27億元以上的融資資金。
去年末，華強文化一家就拋出了超過12億的融資計劃。根據本年3月發布的通知布告，这次股票發行面向14名投資者定向發行，價格為每股29元，共計發行4260萬股，金額達12.354億元。除多家私募基金外，新華網股分有限公司也是認購對象之一。這筆融資成為新三板影視公司中融資額最大的一筆。而基美傳媒和開心麻花分別以6億元和3億元的融資額緊隨厥后。
其他影視公司的增發金額雖然都沒有過億，可是數額累計起來，也不成小覷。此中，傳視影視融資9732萬元﹔能量傳播融資8800萬元﹔北教傳媒融資8004萬元﹔年龄鴻融資7500萬元﹔青雨傳媒融資5072萬元﹔仙劍文化融資4200萬元﹔銳風行融資3563萬元﹔金諾佳音融資3000萬元﹔南廣影視融資2520萬元﹔身臨其境融資2400萬元﹔昊福文化融資2256萬元﹔中鉅誠融資2160萬元﹔世紀工場融資1800萬元﹔銀都傳媒融資1744萬元﹔逐日視界融資1500萬元﹔樂華文化融資1000萬元。
融得資金用处各異
記者注重到，上述公司絕大部门在通知布告中聲稱，融得的錢將用於補充流動資金，拓展公司業務，增強主營業務能力，晋升红利能力。但有些挂牌公司，增發資金到位后，卻未投入演藝或影視建造領域，而是購買了理財產品。
以開心麻花為例，其在3月25日發布的通知布告稱，公司向上海盛歌投資、石磊、東方証券等11名新增投資者，發行共計284.1835萬股股票，每股發行價為106元，合計增發3.0123億元。此中，上海盛歌投資办理有限公司認購80.516萬股，金額為8534.696萬元﹔微影時代副總裁石磊認購71.0435萬股，合計7530.611萬元﹔東方証券47.365萬股，金額為5020.69萬元。
但4月8日，開心麻花一紙《關於利用閑置資金購買理財產品的通知布告》讓人大跌眼鏡。通知布告稱，公司將運用閑置資金投資於平安性較高、刻日較短的理財產品，理財余額最高不超過3億元，單筆理財刻日不超過1年，此理財額度可循環利用。從金額上看，這3億元閑置資金顯然來自此前的增發。
此外，值得注重的是，本年1月4日，開心麻花通知布告，向公司控股股東、實際节制人張晨發行股票，價格僅為每股2.4元，共152.182萬股，金額合計365.2368萬元。本次股票發行后，張晨持有公司股分增至2317.6964萬股，佔發行后公司股分總額52.06%。每股2.4元，可謂白菜價，在本年3月發布的2015年年報中，開心麻花每股淨利潤就高達3.11元。
鋒尚世紀也在3月25日通知布告，擬以自有閑置資金購買總額度不超過4000萬元短时间理財產品，投資刻日自2016年1月1日至2016年12月31日。
在這些挂牌公司中，有些公司是自一開始，就是奔著創新層去的。以都雅傳媒為例，在本年1月挂牌轉讓以前，向包含申萬宏源証券有限公司在內的6家具備做市商資格的証券公司發行平凡股210萬股，每股價格13.6台北機車借款,0元，召募資金總額2856萬元。發行后，公司總股票為2210萬股，這也是其挂牌時的總股本。不久以后，都雅傳媒通知布告稱，公司股票轉讓方法從協議轉讓變成做市商。根據新三板分層方案意見收罗稿，都雅傳媒合适方案的第三個標准，即“近来3個月日均市值很多於6億元﹔近来一年年底股東權益很多於5000萬元﹔做市商家數很多於6家”，是以其極有可能進入創新層。
□阐发
影視產業成長離不開資本市場
財富証券中小企業融資部门析師齊千暗示，影視文化產業在我國敏捷發展，今朝全國有6000多家影視文化公司。2015年，國產影片票房271.36億元，佔總票房的61.58%。可以說，中國影視文化產業已經發展到必定階段，在這個階段，必定選擇進入資本市場。
起首，通過資本市場籌集資金、盤活資金，影視文化企業可以發展壯大，成為多媒體、跨行業的企業集團，通過資本市場鞏固在業內的主導职位地方。其次，新三板的轨制設計促使影視文化公司挂牌。以新三板為代表的資本市場，契合了影視文化產業為代表的新興產業的需求。影視產業的成長性、靈活性、創新性和娛樂性特點，也與新三板這種新穎的轨制和靈活的估值法子相匹配。新三板的影視娛樂公司，通過小額、快速、屡次的融資方法，進入資本市場，可以獲得更大的發展空間。加之上海戰略新興板待定，使得很多企業回流到新三板。本年以來，新三板的挂牌企業是1600多家，同比增長200%，影視挂牌企業數量也跟著水漲船高。最后，新三板有估值優勢。以本周的數據為例，新三板挂牌公司的市盈率在40倍摆布，可是主板市場影視公司的市盈率達到了77倍。
行業远景好融資需求旺
有券商阐发認為，從已經表露的2015年度業績來看，影視娛樂行業的根基面杰出，傳媒細份子行業新事物層出不窮，行業具备積極的活气。這也許就是機構積極參與這個行業投資的缘由。
安信証券認為，新三板影視娛樂公司融資需求兩旺重要有如下缘由：起首，集中挂牌受益於整個影視行業的大發展。2015年不僅是電影市場的大年，同樣也是網絡劇、網絡電影集中爆發的一年。隨著線上線下渠道端款式的逐漸固定，以"院線+網絡視頻"為主體的播放渠道對影視內容的需求開始增多，影視內容公司迎來杰出的市場场合排场，影視公司在資本市場上的职位地方也在不斷上升。
另外一方面，影視公司對資金的需求量進一步加大。隨著市場競爭的日趋剧烈，影視公司圍繞IP、人材等焦点資源的爭奪日趨白熱化。2015年IP的大熱使得IP的版權價格水漲船高，知名IP的版權價格乃至炒到了千萬以上。同時影視內容的建造本钱也在不斷爬升，一些優質的網絡劇建造本钱已經超過500萬一集。這些局勢的變化都迫使影視公司必要尋找更多的資金投入到業務運營中來，而挂牌上市則能夠進一步增长公司的融資能力，解決企業資金的需求。
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發表於 2019-6-12 14:37:53
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