保証金比例上調今日實施 30%融資買力受影響

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上周滬指再漲1.39%，創業板指漲3.3%，兩市融資余額至上周五約為12169億元，較前周繼續流入約527億元。深強滬弱持續，虛擬現實等观点令中小創業板融資盤加倍活躍。

前周末颁布了融資保証金比例上調，上周市場逆利空上揚，融資盤單周流入規模為國慶以來第二大量。本周是新規實施的第一周，又適逢新股即將發行，注冊制正在吹風。市場有可能先抑后揚，渐渐適應保証金比例上調后的融資盤買賣節奏。

根據中國投資者保護基金的數據，11月第二周淨流入350億元，逆轉前期持續淨流特别面。新股發行重啟，有益於部门增量資金再度進場。當前市場在滬指3500點四周连结相對均衡。

上周融資買入額為6417億元，日均值為1283億元，較前周降低21%。藍籌股的活躍度降低令融資盤主動減少大盤股的操作。當日融資買入金額佔融資余額的比例從前周的14.5%降低到上周的10.8%。估計在新規實施后，該數據值會降低到8%摆布。據統計，當前融資买卖的投資者，考慮到擔保品打折身分，均匀杠杆倍數在0.7摆布，新規實施后將降低到0.5，影響融資買力在30%摆布。

上周償還額為5890億元，日均值為1178億元，較前周降低約20%，償還降低速率再度大於融資買入的降低速率。新規即將實施，很多融資买卖的投資者更關注可融資買入的限額減少，出現必定的惜售生理。

融資買入與償還額合計為12308億元，與融資余額12169億元比較，周換手率為101%，仍屬於較高水准。

與兩市的成交金額61343億元比拟，融資买卖佔比為24%，前周為25%。融資买卖有所低落團體服,，顯示持續的红利效應開始吸引場外資金回流，藍籌股的活躍度低落也令融資盤減少參與量。

上周板塊融資盤淨流入居前的是：電子65億元，軟件服務43億元，証券類42億元，傳媒39億元，地產24億元，通讯設備23億元，機械21億元，環保18億元，銀行類16億元，軍工15億元，電氣設備13億元，鋰電池13億元。

個股融資盤淨流入居前的是：電廣傳媒12.4億元，長江電力9.9億元，同方國芯9.1億元，東方財富8.7億元，北方創業8億元，同方股分7.1億元，藍色光標7億元，浦發銀行6.9億元，中天城投6.3億元，四維圖新5.7億元，金証股分5.4億元，西部証券5.3億元，西藏礦業5億元，城投控股4.9億元，大唐電信4.9億元。

上周通讯板塊兩融個股均匀周漲6.3%，強於大盤，數碼視訊周漲20%，狼烟通讯13.5%。板塊融資盤合共淨流入23億元，至多的是大唐電信4.9億元，數碼視訊4.3億元，中天科技4億元。11月22日动静，國務院辦公廳印發《關於加速發展糊口性服務業促進消費結構升級的指導意見》，農村糊口性服務業要以改良基礎條件、滿足農民需求為重點，鼓勵城鎮糊口性服務業網絡向農村延长，加速農村寬帶、無線網絡等信息基礎設施建設步调，推動電子商務和快遞服務下鄉進村入戶。

在当局財政及政策強力支撐農村寬帶建設的感化下，包含傳輸網、有線寬帶接入、無線接入等在內的通讯網絡建設將維持高景氣，對於通讯設備构成兴旺的市場需求。狼烟通讯，鵬博士、星網銳捷等可作中線關注。

后市研判

貨幣政策寬鬆，办理層主動节制上漲節奏。市場人氣活躍，場外資金小量回流。投資者不宜過度追高，可適當關注通讯設備板塊。

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