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房地產企業融資計劃集中爆發。华夏地產钻研中间統計數據顯示，2019年1月以來，截至1月24日，相關房地產企業颁布的融資計劃近60起，合計融資金額超過1500億元，刷新近一年多來的融資月度新高。
自2016年四时度以來，為加大樓市調控力度，關閉定增、公司債收緊、海外發債受限，房地產企業融資收緊已成主旋律。但2018年下半年以來，前期率性負債集中迎來還款期，違約、借新還舊頻現，房企發債“熱情”再度高漲，乃至一周內就有超過二十家房企發債，更有房企一個月內發債三次。
2019開年密集發債
25日，遠洋集團颁布发表乐成發行總額為5億美元3.25年期境外高級美元債券，票面利率為5.25%。通知布告稱，这次召募所得款項將重要用於償還現有債務。
24日，廣州越秀金融控股集團股分有限公司通知布告稱，已完成2019年度第一期6億元、刻日為270天的超短时间融資券發行。
23日，中國恆大集團發布通知布告稱，將增發3期合計30億美元的優先票據，分別於2020年、2021年、2022年到期，與此前票據合並。恆风雅面暗示，擬動用增發票據發行所得款項重要為其現有債務進行再融資，而残剩部门則用作一般企業用处。
進入2019年1月份以來，房企發債明顯密集。华夏地產首席阐发師張大偉暗示，2019年房地產市場進入調整期的預期很是強，這種情況下，房企更關注資金鏈的平安，越來越多的房企抓緊窗口期加速融資，應對還債岑岭期。
根據Wind最新統計數據顯示，截至1月26日，2019年開年一月不足，除計劃外，我國涉房企業在國內外債券市場已乐成發行多達1200億元，此中，國內債券發行110隻債券，規模高達700.7億元。相較於客岁同期的35隻290.9億元，發行隻數同比上漲214.3%，發行規模同比增長140.9%。海外方面，Wind數據顯示，2019年以來，中資房企出海發債21單，總規模高達68.7億美元。
國金証券钻研所阐发師周岳暗示，2019年延續2018年對沖債券到期帶來的融資缺口，為償還即將到期債務做准備。他暗示，在2018年房企發行的債券中,有召募資金用处記錄的有47陽萎治療,8隻，但這此中80%以上召募資金均有部门或全数用於償還到期債務。
融資環境現回暖跡象
張大偉暗示，近半月來，與2台彩賓果,018年四时度比拟，房企融資難度已經有所降低，房企海外發債利率呈下行趨勢。
以恆大為例，2018年11月先后，恆大分別發行票息為11%、13%、13.5%的美元債。而这次恆大發債通知布告表露，三期票據分別為增發2020年到期11億美元、利率7.0%的優先票據，2021年到期8.75億美元、利率6.25%的優先票據，2022年到期1.025億美元、利率8.25%的優先票據。
周岳暗示，2018年末房企海外發債規模和票面利率均呈上行趨勢。2018年12月，海外房企債券發行規模出現回升，共發行86.96億美元債券，比拟2017年同期增長712.75%。但部门企業發行利率高企，乃至達到10%以上，比方花樣年控股於2018年12月17日和18日分別發行票面利率為12%和15%的兩單海外債券,利率遠高於國內存量債15花樣年的6.95%。
2018年房企融資迎來利率岑岭。1月初當代置業通知布告稱，公司發行一筆2020年到期的1.5億美元優先票據，票面利率高達15.5%，2018年12月，弘陽地產分別颁布发表發行2年期本金總額為1.8億美元、2億美元的優先票據，利率13.5%。
而進入1月后半月，房企融資利率明顯下調。1月中國奧園發行年利率分別為7.95%及8.5%的7.55億美元債券。
有市場人士暗示，2018年第四时度，內地房地產企業的均匀融資本钱超過10%，本年1月份的發債利率广泛低於9%，顯示內地房地產企業海外融資難度已經有所低落，房企的融資環境呈現回暖跡象。
行業負債率明顯上調
盡管整體融資環境回暖，但也有部门企業的融資計劃被叫停。1月18日，厚交所通知布告顯示，華西証券-合景泰巨贾業物業第一至十五期資產支撑專項計劃處於“中断”狀態，該筆ABS擬發行金額為200億元。
除此以外，俊發集團7.9億資產支撑証券、花樣年非公開發行50億元住房租賃專項公司債券、雅居樂集團80億元非公開發行公司債券等多個發債申請被上交所終止。
這些融資計劃被暫停的缘由，可能是由於房企資金的風險。穆迪相關報告便指出，2019年預計一些B評級的小型開發商將比其他開發商面臨更高的再融資風險。此中，穆迪已有兩次評級下調行動。其將泰禾集團股分有限公司和綠景(中國)地產投資有限公司的公司家属評級從B2下調至B3。指出上述企業未來12-18個月再融資風險加劇。
房企負債率明顯上調。Wind數據顯示，統計的131家房企中，2018年第三季度較2017年末負債率上調的達76家，上調佔比達58%。此中，魯商置業負債率從2017年的93.96%增至94.09%﹔*ST天業從2017年的82.19%增至91.49%﹔香江控股、光大嘉寶則分別從56%和54.91%上升至74.15%和65.07%。
喆安投資阐发師劉敏暗示，在行業集中度加劇的整體布景下，大型房企為進一步擴大規模，中斗室企為被防止在規模戰中后进而淪為被收購的對象，紛紛加大財務杠杆，多數房企淨負債率超過80%的平安值。進入2019年，必要加倍注重房企的資金鏈平安，防备融資風險。（記者 梁倩 鐘源）
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發表於 2019-6-12 21:05:42
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