百年珠宝老字号,老凤祥:管理優化,能否迎来新一轮的增长?

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今朝，公司已構成以“老凤祥”牌号為代表的黄金珠宝首飾、以“工美”品牌為代表的工藝美術品、以“中华”牌号為代表的笔類文具用品三大焦點財產。

從营收布局来看，老凤祥有限為公司焦點营業主體，据公司2022年年報，老凤祥有限营收和利润别離占公司总额99.45%/94.71%。

据公司通知布告，继2022年初次入選英國品牌金融評比的“2022全世界高级和豪侈品牌價值50强”以後，2023大哥凤祥再度入選50强，位列第30位，成為该榜单独一入選的亚洲珠宝首飾品牌。老凤祥現在的光辉成就離不開往日的雕琢發展：

2001-2004年，刮骨療毒阶段。

1998年第一铅笔收購老凤祥有限後，對其注入大量資金，但并未能扭转其谋划颓势，重要系：1）老凤祥銀楼店内有90%以上為其他品牌的產物；2）設計師、技師及谋划辦理职員大量流失，诸多工場停工、吃亏；3）全員持股，員工踊跃性不高。

2000年後，第一铅笔将鼎新重心聚焦到老凤祥有限，周全调解其辦理团队，玻尿酸護手精華液,第一铅笔的总司理石力华担當老凤祥总司理，并從渠道、出產、辦理等方面舉行整理，激起企業内涵造血能力：1）對銀楼中的承包柜台舉行清算，只贩賣老凤祥的產物，同時@铺%27J8G%開對部%w9kbW%属@子公司開設銀楼的严酷限定，從而加速門店收集扶植；2）規复部属工場出產；3）全員持股改成谋划者、辦理者及技能主干持股，真正激起企業活氣；4）經由過程撤并岗亭、關停并转部属微利或吃亏企業、分流安顿冗員等，對財產、人材舉行重组。

本轮鼎新调解後，老凤祥有限被注入新活氣，成為公司新的增加引擎；2004年公司金銀飾品收入占比达89%。

2005-2013年，快速成长阶段。

行業层面，跟着2002年上海黄金買賣所正式開業，我國黄金行業迈入周全市場化阶段，叠加金價不竭上涨，行業进入快速成长通道。

公司层面，一方面，產物由黄金首飾向珠宝首飾周全延长，構成“黄金、铂金、钻石、白銀、白玉、翡翠、珍珠、有色宝石”等八大類首飾產物链，周全提高公司的抗危害能力和红利能力；另外一方面，加快天下营销收集扶植，自2006年摆布起頭成长加盟，渐渐構成“自营銀楼——加盟連锁——區域总代辦署理——特约經销”立體化的营销收集，截至2013年末，老凤祥营销網點达2624家，此中自营銀楼及專柜158家、連锁（加盟）專賣店916家、其他經销網點1550家。2005-2013年，在行業高速成长，公司產物多元化延长、渠道天下化拓展的布景下，公司营收CAGR+35.3%。

2014-2017年，行業调解阶段。

2013年“抢金潮”带来的消费透支，和金價进入下行周期、我國成婚挂号對数逐年降低，致使行業总體贩賣顯現相對降血糖方法,于疲软的态势，据國度统计局数据，2017年限额以上企業金銀珠宝零售额與2014年根基持平；而從供應端来看，則顯現產物同質化、低条理代價战的竞争趋向。2014-2017年，全部行業處于调解转型、產能多余阶段，公司谋划顶住压力，實現营收CAGR+6.6%。

2018年至今：市場化鼎新阶段。

2018年公司入選國企鼎新“双百舉措”，并在2018-2022年間舉行了两轮市場化鼎新，一方面，引进了包含央企國新等计谋投資者，由其受讓了老凤祥有限职工持股會及天然人谋划者的股权，冲破了股权固化僵局，股权布局获得優化；另外一方面，延续推動职業司理人轨制，完美公司市場化選人用人和薪酬分派機制，据公司通知布告，截至2022年末，已在全公司2/3以上的企業施行职業司理人轨制。

两轮“双百舉措”有用调動了焦點辦理层的踊跃性治療牛皮癬,和公司的谋划活氣，营收范围延续扩展，人效稳步晋升；2018-2022年，公司营收CAGR+9.5%，人均創收/人均創利CAGR+13.0%/+12.5%。2023年3月，公司制订了《老凤祥股分有限公司全力鞭策高質量成长三年舉措規划（2023-2025年）》，在辦理優化根本上公司将迎来新一轮成长。

1.2.股权布局：日益多元化和市場化，為成长增加新動能

跟着老凤祥有限的延续鼎新和成长，其股权布局也日益多元化、市場化：

1996年，老凤祥有限组建後，建立了职工持股會，以現金和积年工資節余情势出資入股老凤祥有限，出資占比28.99%。

1999年6月，老凤祥有限重组增資，成為多元投資構成的有限责任公司；第一铅笔挺接持股33.25%，并經由過程全資子公司福斯特笔業間接持股22.76%，上海輕工控股持股19.55%，职工持股會和若干天然人合计持股24.43%。

1999年10月，上海輕工控股對老凤祥有限舉行增資，持股比例晋升至27.57%；2005年4月，上海市國資委将上海輕工控股持有的老凤祥有限27.57%的國有股权划转至黄浦區，并由黄浦區國資委代行投資主體。

2009年，上市公司主體第一铅笔舉行資產重组，向控股股东黄浦區國資委定增采辦其持有的老凤祥有限27.57%的股权和上海工美总公司100%的股权，一是进一步增强對黄金珠宝首飾類营業的節制能力，二是防止潜伏的同行竞争；同年，第一铅笔改名為“老凤祥股分有限公司”。

2010年9月，本次資產重组完成後，上市公司老凤祥經由過程直接和間接的方法合计持有老凤祥有限78.01%的股权，职工持股會和若干天然人合计持股21.99%。

上述股权布局自2010年9月至2018年末均未產生變革，但跟着老凤祥有限的快速成长，員工持股中的股权固化問题逐步呈現，一是截至2018年末，70%以上的持股人已跨越退休春秋，引进的大量人材及培育的年青干部缺少持股機遇，其踊跃性没法获得有用激起；二是公司對市場融資的操纵水平难以知足企業成长需求。

為解决這一汗青遗留問题，實現股权的有序活動，2018年末，公司拟将老凤祥有限职工持股會及若干天然人持有的21.99%老凤祥有限股权，全数讓渡给由KUBET77,國新张創等倡议設立的工藝美術基金；2019年1月，本次股权讓渡完成洗鞋神器,後，工藝美術基金持有老凤祥有限21.99%的股权，其由12名機構投資者及石力华等38名老凤祥有限的谋划技能主干（出資占比15.80%）配合投資。

2023年公司继续推動老凤祥有限股改市場化，别離于3月、4月、7月、8月通知布告，拟向央視融媒體財產基金、海南金猊晓、江苏老字号財產投資基金、东方明珠、國新資產、國新上海、宁波君和同详、中保投仁祥基金、國改二期基金、安徽中安優選壹号讓渡工藝美術基金持有的部門老凤祥有限非國有股股权；此中，海南金猊晓為老凤祥有限的部門总經销商及其联系關系人士新設建立的公司，有助于进一步實現长處绑定，為公司增加增加動能。