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標題: 綜述:中國企業直接融資比例下降問題受到關注 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2019-6-12 12:10
標題: 綜述:中國企業直接融資比例下降問題受到關注
東方網8月13日动静:據中國人民銀行近日颁布的報告顯示，中國企業直接融資比重大幅降低，寄托銀行貸款融資比重增大。這一現像引发此間輿論的廣泛關注，有關人士擔心，今朝企業過分依賴貸款，加大了銀行信貸資產的風險，轻易构成新的不良資產，乃至可能破壞貨幣供應量與經濟增長和物價總程度變動之間的關繫，引發潛在的繫統性風險。

根據報告，本年上半年，國內非金融企業部門貸款、國債、企業債、股票融資四項與客岁同期比拟，貸款比重上升八點八個百分點，其他三項分別降低六點1、零點四和二點三個百分點。從統計的整體情況看，上半年企業的股票融資額同比減台中搬家,少六十七億元人民幣，降幅為百分之十六點一，企業債僅發行六十五億元人民幣。

此間《中華工商時報》的文章認為，直接融資大幅降低主如果因為近幾年來股票市場持續低迷、企業債券市場嚴重萎縮，這導致企業融資絕大部门都是靠銀行貸款。而企業融資渠道相對其資金需求越來越單一，不能不高度依賴貸款，這勢必造成金融市場款式的進一步扭曲。文章中指出，這一現像應引发高度重視，除可能引發潛在的繫統性風險以外，還會導致企業本身利钱負擔加剧，資產負債率繼續提高，晦气於建成規範的办理體繫和治理結構，難以對企業构成約束和激勵。

中國社科院金融钻研中间主任、經濟學家李揚传授在接管此間媒體采訪時指出，企業直接融資和間接融資的比重這兩年有所改變，直接融資占融資整體的比重降低了。一般認為，全社會的當年融資量的主體部门有四類：股權融資、企業債券、國債、貸款。直接融資即股權融資在二000年時達到了最岑岭，比重占到了百分之十二點六，之後就有了很大的降幅，客岁就隻有百分之四點七。

客岁的根基情況是：國債比例相對穩定，企業債略有增长，股權大幅減少，隻有貸款大規模擴張。李揚認為，這是一個與正常發展趨勢相逆的現像，直接融資是從無到有、從少到多，比重已占到了百分之十二點六，正常情況下這個比例應該是往上走的。

《南边日報》載文指出，中國由於長期以來隻發展間接融資，直接融資的發展比較晚，是以現在間接融資依然在融資款式中處於絕對優勢。從長遠來看，一個比較公道的款式應該是直接融資和間接融資相對均衡，協調發展。

該報的文章認為，發展直接融資的條件欠安，也是一個不成躲避的問題。以股票市場而言，本年上半年融資金額同比減少百分之十六以上，重要缘由不过乎三個：一是市場對股票的需求不旺，二是市場走勢欠安，三是很多直接融資的上市公司，業績並不抱负。繫統性與非繫統性風險的疊加，使人對股市望而却步。但解決直接融資比重降瑜珈褲,低問題絕對不克不及采纳簡單的加速擴容的法子，直接融資減少不是概况上的供應不足，而是內在的缺少需求，在深層次上是投資風險太大，若是不是從本質上找出缘由，慌忙加速擴容，那麼最終隻能產生與願望相反的結果。

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